本週一句話
降息像糖、流動性像酒：喝起來很爽；但「估值、債務、制度」這三個宿醉因子，正悄悄累積。
本週三大主線
1) 央行風向：Fed「更寬鬆」但市場「更敏感」
• 12/11 市場在 Fed 決議前呈現「狹幅波動＋交投清淡」的典型觀望盤。 
• 12/12 Fed 出現「連三降」並重啟購債（短券為主的迷你版 QE），但同時又釋出：未來降息門檻提高、內部意見分歧的訊號。
一句話翻譯：放水，但不保證一直放。 
• 12/22 避險資金湧入，金、銀創新高，市場押注 2026 仍可能續降息，地緣政治不確定性同步放大避險需求。 
財策家解讀：
這一段很像「油門＋煞車同時踩」：資產價格會被流動性推著走，但只要經濟/通膨/政治任何一顆螺絲鬆掉，市場就會瞬間變臉。
2) AI 與科技：需求真的旺，但「債務風險」開始被定價
• 投資人擔心 AI 基建擴張靠舉債堆上去、回收期拉長，導致美國科技公司相關 CDS（信用違約交換）交易量自 9 月初以來飆升 90%。 
財策家解讀：
市場不是在否定 AI，而是在做更成熟的事：
從「相信故事」→ 進入「計算現金流與違約風險」的階段。
這通常意味著：行情會從齊漲，走向輪動與分化（強者更強、弱者現形）。
3) 台灣視角：匯率盤整、利率偏凍、但制度與結構議題更關鍵
• 新台幣在 31.2 區間盤整，反映「外部 Fed 變數」下的等待期。 
• 台灣利率被市場預期可能走向「連 11 凍」，除非 CPI 年增率低於 1.5% 才可能出現解凍空間。 
• 台灣內部還有兩條「長期分流」：
• 貧富差距極端化：收入前 10% 取得總收入 48%、底層 50% 僅 12%；雖略改善但仍高度不均。 
• 消費兩樣情：黑五出現高低收入家庭消費背離，通膨對不同階層的傷害不平均。 
財策家解讀：
這週台灣最重要的不是「股市今天漲幾點」，而是：
你站在收入分配的哪一邊？你的資產結構能不能穿越景氣？
財策家專屬建議模組
商道｜原則與心法
1. 別把降息當祝福，把它當「環境變數」：資產會被推高，但錯估風險的人也會被放大懲罰。
2. 消費分化＝財務分化：當低收入家庭連折扣季都選擇退出，代表「基本生活成本」正在吞噬投資能力。
3. 真正的有錢，是制度上站得穩：稅、法、名義、文件用字，往往比你多賺一波行情更值錢。
商術｜操作與配置
1. 利率與匯率的「等待盤」策略
• 匯率盤整期：用「分批」取代「單點猜方向」。
• 資產配置：核心部位以「現金流＋低波動」打底，再用衛星部位去抓趨勢（AI/半導體/資源）。
2. AI 投資的兩條紀律（本週超重要）
• 追 AI：要追「訂單/租賃承諾/現金流能見度」，不是只追題材。
• 看見 CDS 放量：代表市場開始收費風險，槓桿高、回收慢的公司更容易被修理。
3. 台灣家庭「制度避雷」清單（這週的真王炸）
• 「借名登記」與分產調解文件，若未寫明「繼承」取得，可能被視為一般移轉而課契稅：差兩個字，差一大筆錢。
• 未辦保存登記（無權狀）建物移轉：仍須依契稅條例申報繳納契稅。
• 現金不足繳遺產稅：可申請以繼承上市櫃股票抵繳，但注意門檻（應納稅額 30 萬以上）、計價方式、繼承人同意比例等。
商勢｜趨勢與前瞻
1. 半導體進入「國家級競賽」：南韓規劃投入約 31 億美元建晶圓廠，強化 AI 時代的記憶體/代工/IC 設計戰略。
2. 資源與基建決定產業上限：苗栗天花湖水庫若核定後 8–10 年完工、可日供 26 萬立方公尺水，對「大矽谷/產業園區」是長期底盤。
3. 關稅與供應鏈再度升溫：墨西哥對亞洲逾 1400 項商品加徵 5%–50% 關稅，地緣與貿易摩擦會把「出口與製造」推上風險雷達。
4. 創新創業政策競賽：新創總會白皮書聚焦「市場、資金、人才、法規」四面向，反映 AI 浪潮下各國都在搶制度紅利。
行動提醒｜本週請做 3 件事（很落地）
1. 把你家的「不動產/繼承/贈與」文件拿出來看一遍：重點不是情緒，是「用字」與「名義」。
2. 投資組合做一次「AI 體檢」：把持股/基金/ETF 分成「現金流能見度高」與「故事型高槓桿」兩類，故事型比例過高就降溫。
3. 建立你的抗通膨現金流：如果你發現自己也變成「折扣季都不敢買」那一端，先救現金流，再談投資。
12/11重要新聞
美股早盤／Fed利率決議在即 三大指數狹幅波動
https://udn.com/news/story/6811/9195493?from=udn-catelistnews_ch2
「黑五」兩樣情？物價太高 更多低收家庭放棄採購
https://udn.com/news/story/6811/9193628?from=udn-catelistnews_ch2
南韓研擬斥資31億美元設晶圓廠 維繫半導體強國地位
https://udn.com/news/story/6811/9194820?from=udn-catelistnews_ch2
全球貧富差距來到極端程度！台灣排名曝光 較過去10年略有改善
https://udn.com/news/story/6811/9195234?from=udn-catelistnews_ch2
苗栗天花湖水庫助攻大矽谷供水 水利署近期送審核定後8至10年完工
https://udn.com/news/story/7238/9194822?from=udn-catelistnews_ch2
新創總會發布「創新創業白皮書」 籲政府從四大面向擬定產業發展策略
https://udn.com/news/story/7238/9194802?from=udn-catelistnews_ch2
市場靜待聯準會決策 新台幣小幅收升、31.2元續盤整
https://udn.com/news/story/7239/9195060?from=udn-catelistnews_ch2
新台幣升0.7分 收31.208元
https://udn.com/news/story/7239/9194700?from=udn-catelistnews_ch2
央行利率明年底見連11凍 除非這個數字低於1.5%
https://udn.com/news/story/7239/9193770?from=udn-catelistnews_ch2
父房產登記兒名下 死後子女分產差2兩字險被課高額契稅
https://udn.com/news/story/7243/9193731?from=udn-catelistnews_ch2
無權狀建物移轉 要報契稅
https://udn.com/news/story/7243/9192822?from=udn-catelistnews_ch2
12/12重要新聞
Fed利率連3降 重啟購債
https://udn.com/news/story/6811/9198095?from=udn-catelistnews_ch2
美股牛市連衝4年？華爾街大多頭：2026續漲10%因有新Fed護航
https://udn.com/news/story/6811/9197825?from=udn-catelistnews_ch2
稱「已解決大部分問題」 印度經濟顧問：與美貿易協議可望明年3月敲定
https://udn.com/news/story/6811/9197112?from=udn-catelistnews_ch2
貨幣持續寬鬆！法人看好明年亞股續強 關鍵原因曝光
https://udn.com/news/story/6811/9197115?from=udn-catelistnews_ch2
調查：亞太高淨值富豪擬加碼加密貨幣 最擔心「這個因素」
https://udn.com/news/story/6811/9197824?from=udn-catelistnews_ch2
墨西哥對亞洲開徵新關稅！稅率最高50% 逾1400項商品受影響
https://udn.com/news/story/124373/9196312?from=udn-catelistnews_ch2
墨國將課高關稅…恐影響我國逾200億美元出口 這些產品受創最重
https://udn.com/news/story/7238/9197706?from=udn-catelistnews_ch2
結束連4年超徵 今年稅收恐短徵500億
https://udn.com/news/story/7238/9198142?from=udn-catelistnews_ch2
11月全國稅收公布！台股日均成交值締新猷 證交稅330億寫單月次高
https://udn.com/news/story/7238/9197547?from=udn-catelistnews_ch2
3連假刺激消費！國人10月信用卡簽帳金額4534億元 創同期新高
https://udn.com/news/story/7239/9197818?from=udn-catelistnews_ch2
六大壽險前11月新契約保費達5335億元 整體業界估衝9000億元
https://udn.com/news/story/7239/9197728?from=udn-catelistnews_ch2
農退儲金新制負擔比由現行5成降為4成 農民將少繳33萬
https://udn.com/news/story/7239/9197350?from=udn-catelistnews_ch2
股票抵繳遺產稅 三點注意
https://udn.com/news/story/7243/9195208?from=udn-catelistnews_ch2
12/15重點新聞：
本週操盤筆記：美非農就業、零售及全球PMI初值、歐英日央行利率決議、美光財報
https://news.cnyes.com/news/id/6274061?
本周開盤前 五件國際事不可不知
https://money.udn.com/money/story/5599/9203137?from=ednappsharing
超級央行周 日銀將升息1碼 歐洲、台灣預期按兵不動
https://money.udn.com/money/story/5599/9202913?from=ednappsharing
期中選舉恐失眾院控制權？川普鬆口：我不確定
https://www.ctee.com.tw/news/20251214700560-430701
就怕 AI 倒債潮？科技公司 CDS 交易量飆升90% 投資人瘋搶避險王牌
https://money.udn.com/money/story/5599/9203165?from=ednappsharing
揭密2026年五大投資主軸！高盛：美元看貶、AI普漲終結、「這產品」最具吸引力
https://www.ctee.com.tw/news/20251214700302-430702
華爾街：科技七雄 明年非主流 資金將轉向醫療、工業等景氣循環股與小型股
https://money.udn.com/money/story/123398/9202819?from=ednappsharing
AI債務讓企業好頭痛
https://www.ctee.com.tw/news/20251215700279-430706
澤倫斯基表態了！放棄烏克蘭加入北約換西方庇護
https://www.ctee.com.tw/news/20251214700660-430701
日本明年國防預算 擬增至9兆日圓再創新高
https://www.ctee.com.tw/news/20251215700098-430701
12/16重要新聞
通膨受控 歐洲央行料將連續第4次會議維持利率不變
https://udn.com/news/story/6811/9204518?from=udn-catelistnews_ch2
日銀最快下月啟動83兆日圓ETF「慢慢出脫」計畫 恐耗時百年才能賣完
https://udn.com/news/story/6811/9204051?from=udn-catelistnews_ch2
今年最強亞幣出爐！馬元泰銖強升逾8% 這國挾AI題材明年續俏
https://udn.com/news/story/6811/9203827?from=udn-catelistnews_ch2
AI狂熱三載見真章 華爾街警惕泡沫變數布局輪動
https://udn.com/news/story/6811/9203212?from=udn-catelistnews_ch2
AI需求不是假的！甲骨文近三個月敲定1,500億美元資料中心租賃承諾
https://udn.com/news/story/6811/9203600?from=udn-catelistnews_ch2
社會給付逾2.6兆寫新高 高齡因素占比近五成
https://udn.com/news/story/7238/9204711?from=udn-catelistnews_ch2
憂AI泡沫破裂 美國CDS交易量暴增
https://udn.com/news/story/7238/9205242?from=udn-catelistnews_ch2
對等關稅衝擊經濟？ 龔明鑫：對產業影響越來越趨緩
https://udn.com/news/story/7238/9204233?from=udn-catelistnews_ch2
借錢、辦卡不只看薪資單了？ 金管會點頭開放銀行新核貸模式
https://udn.com/news/story/7239/9205027?from=udn-catelistnews_ch2
11月國銀人民幣存款餘額連4降 今年維持低檔盤整
https://udn.com/news/story/7239/9204819?from=udn-catelistnews_ch2
學者：央行本周利率按兵不動 2情況下明年仍不變
https://udn.com/news/story/7239/9204487?from=udn-catelistnews_ch2
買氣冷！專家：今年個人房地合一稅收恐年減逾百億元
https://udn.com/news/story/7243/9204363?from=udn-catelistnews_ch2
12/17重要新聞
美就業報告、零售銷售憂喜參半 Fed降息預期略增
https://udn.com/news/story/6811/9207505?from=udn-catelistnews_ch2
供過於求！布倫特原油跌破60美元大關 5月以來首見
https://udn.com/news/story/6811/9207024?from=udn-catelistnews_ch2
布蘭特原油面臨60美元保衛戰 兩大指標徘徊在四年多來最低點
https://udn.com/news/story/6811/9205864?from=udn-catelistnews_ch2
為何鷹轉鴿？ Fed柯林斯解釋原因
https://udn.com/news/story/6811/9205864?from=udn-catelistnews_ch2
比特幣跌破8.6萬美元 買盤「慢性失血」持續下探年度低點
https://udn.com/news/story/6811/9205547?from=udn-catelistnews_ch2
這麼強！龔明鑫：AI趨勢難擋 台積電生產多少賣多少
https://udn.com/news/story/7238/9206993?from=udn-catelistnews_ch2
台電節電最低獎勵將取消 估影響150萬戶
https://udn.com/news/story/7238/9207563?from=udn-catelistnews_ch2
年底獲利風暴將至？12月壽險恐翻虧 金控配息承壓
https://udn.com/news/story/7239/9207497?from=udn-catelistnews_ch2
年底須提存3成稅前獲利 12家壽險獲利恐受影響
https://udn.com/news/story/7239/9207326?from=udn-catelistnews_ch2
金管會釋利多！公股銀彈解禁了 台積電迎中長線買盤
https://udn.com/news/story/7239/9207448?from=udn-catelistnews_ch2
刷卡分期竟變融資？租賃業納管三個月 爭議浮現了
https://udn.com/news/story/7239/9207306?from=udn-catelistnews_ch2
原保地貸款信用保證啟動 明年1月16日起受理原住民申請
https://udn.com/news/story/7239/9207113?from=udn-catelistnews_ch2
全台單一自住「豪宅線」 出爐
https://udn.com/news/story/7243/9204976?from=udn-catelistnews_ch2
12/18重點新聞：
美股收盤／AI 泡沫疑慮凌駕降息預期！費半大跌3.8% 美股連四跌
https://money.udn.com/money/story/123398/9210431?from=ednappsharing
川普封鎖委內瑞拉油輪 歐股多收跌油價升
https://money.udn.com/money/story/5599/9210347?from=ednappsharing
全面封鎖「受制裁油輪」…川普掐委國命脈 油價飆
https://www.ctee.com.tw/news/20251218700053-430702
聯準會華勒：就業市場不振 仍有空間多次降息
https://www.ctee.com.tw/news/20251217701921-430701
救星來了！AI需求旺 美光財報靚、財測優 盤後強漲8％
https://www.ctee.com.tw/news/20251218700450-430704
亞馬遜成立新單位 專研AI模型、自研晶片與量子科技
https://www.ctee.com.tw/news/20251218700375-430704
OpenAI爭取亞馬遜投資百億美元
https://www.ctee.com.tw/news/20251218700135-430704
摩根士丹利：2026半導體 萬里無雲
https://www.ctee.com.tw/news/20251218700044-430704
紐西蘭｜央行總裁重申 利率2026年將維持低位
https://www.ctee.com.tw/news/20251218700027-430705
1分鐘看世界／三大利空夾擊 泰國降息1碼支撐經濟
https://money.udn.com/money/story/5599/9210176?from=ednappsharing
日長債殖利率攀升掀蝴蝶效應 恐波及全球債市
https://money.udn.com/money/story/5599/9209374?from=ednappsharing
日對美出口 八個月首見成長
https://www.ctee.com.tw/news/20251218700121-430701
《日股》日經指數止步連二跌 科技股領軍反彈
https://www.ctee.com.tw/news/20251217701408-430701
12/19重點新聞：
美股收盤／主要指數收高 標普500止步四連跌 受科技股大漲和疲軟通膨數據提振
https://money.udn.com/money/story/123398/9212980?from=ednappsharing
科技股回彈、美通膨降溫 歐股收高
https://money.udn.com/money/story/5599/9212867?from=ednappsharing
供應風險增加 國際油價小幅上漲
https://money.udn.com/money/story/5599/9212927?from=ednappsharing
美上周初領失業金22.4萬人 低於市場預期
https://www.ctee.com.tw/news/20251218702026-430701
美國11月CPI年增2.7％ 低於市場預期
https://www.ctee.com.tw/news/20251218702014-430701
美國11月通膨降溫 市場重燃降息期待
https://www.ctee.com.tw/news/20251218702039-430701
《國際政治》川普全美演說 重點一次看
https://www.ctee.com.tw/news/20251218701438-430701
川普發狂語 Fed新主席將大幅降息
https://www.ctee.com.tw/news/20251219700066-430701
谷歌結盟Meta 挑戰輝達AI地位
https://www.ctee.com.tw/news/20251219700155-430704
英國降息1碼 歐洲央行利率不動
https://www.ctee.com.tw/news/20251219700077-430701
日升息預期高 外資搶買長債
https://www.ctee.com.tw/news/20251219700078-430702
《日股》AI前景擔憂 日經跌至3周新低
https://www.ctee.com.tw/news/20251218701419-430701
65歲以上買保單不用錄音錄影 改由業者自行評估 春節後上路
https://money.udn.com/money/story/5613/9212595?from=ednappsharing
12/22重點新聞：
本週操盤筆記：耶誕行情、美Q3 GDP、植田和男演說
https://news.cnyes.com/news/id/6283186?
本周開盤前 五件國際事不可不知
https://money.udn.com/money/story/5599/9218020?from=ednappsharing
油市添變數 美國再扣押油輪
https://www.ctee.com.tw/news/20251222700084-430701
聯準會官員哈瑪克：明年第1季宜按兵不動 待通膨和就業明朗
https://money.udn.com/money/story/5599/9218030?from=ednappsharing
短期成效尚未全面顯現仍義無反顧投資…七成大企業 明年加碼AI支出
https://www.ctee.com.tw/news/20251222700103-430704
面對美國壓低藥價 羅氏：藥品定價邏輯被改變
https://www.ctee.com.tw/news/20251222700108-430704
