這段時間市場像在演一部《三線敘事》：
1. 避險資產全面暴衝：黃金/白銀/銅齊創高
委內瑞拉事件與地緣風險升溫，推動金銀強勢；同時銅價衝破 13,000 美元，市場也在交易「關稅/供應鏈重配/AI電力與基建需求」的長周期。
2. 政策風險成為「超級因子」：Fed獨立性、通膨目標、主席換人傳聞
市場不只在猜降息，還在猜「規則會不會改」。貝森特談通膨目標區間、Fed內部出現更激進降息聲音，加上外界對 Fed 獨立性的擔心——這會直接影響美元、債券定價與風險偏好。
3. 股市仍強，但走向「AI主線＋輪動」：同時要防三個黑天鵝口味
美銀把 AI/半導體銷售喊到「破 1 兆美元」級別（市場敘事很飽），大摩看 2026 仍偏多，但提醒可能被「生產力爆衝、股債關係翻轉、商品能源再飆」打亂節奏。
商道｜原則與心法
• 別把「行情」當「信仰」：金銀銅狂飆很好看，但它們通常是市場在喊「不確定性上升」。你要追的是方法，不是情緒。
• 把政策當成風險資產的利率：當規則可能變（通膨目標/主席/干預房貸利率），市場會要求更高風險溢酬，波動會變日常。
• K型消費＝投資也K型：有錢人照買、一般人縮手，代表企業獲利結構會更分化——「定價權」會比「市占」更香。
商術｜操作與配置
• 核心配置：把「股＋債」做乾淨，再談加料
• 股票：AI主線可保留，但別只抱單一龍頭，用「產業鏈分散」降低回撤（晶片/設備/EDA/類比）。
• 債券：2026 可能是「發債潮＋政策不確定」年份，建議用分段到期（梯形債券），不要一把梭長天期。
• 衛星配置：貴金屬與商品不是用來賭，是用來保命
金銀銅的角色更像「保險」，配置重點是比例與再平衡，而不是追高一次賺到退休。
• 匯率：台幣/日圓/澳幣波動加大，先做風險控管再談方向
台幣曾出現一段明顯走弱；日銀偏鷹，日圓與亞洲資產連動會更敏感。
商勢｜趨勢與前瞻
• 地緣政治→商品化；商品→通膨預期；通膨→央行信任
這條鏈一旦啟動，金銀油銅會很吵，股債也會跟著「翻臉比翻書快」。
• 美國住房政策開始變成市場工具：用「二房」買 MBS 壓房貸利率，等於把利率戰線延伸到房市資產定價，後座力要盯。
• AI ≠ 泡沫，但會「中段震盪」：資本支出擴張會帶來獲利與估值的拉扯，贏家仍在，但路不會平。
行動提醒：
1. 把你的投資組合做一次「抗政策測試」：假設美元續弱、商品續強、股債相關性翻轉，你的部位誰先爆？（先抓風險，不要先抓獲利）
2. 設定再平衡規則：金銀銅若已超出你原本配置上限（例如 5%→8%），就按規則落袋，不要靠意志力。
3. CES/非農/Fed紀要/關稅裁決這些事件窗，部位別開槓桿（市場最愛在你自信時教你謙虛）。
12/26重點新聞：
黃金飆破4,500美元大關！白銀狂漲150％ 專家預言還能漲到「這價位」
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雇主不願多招人也不輕易解僱 美初領失業金人數意外下滑
https://www.ctee.com.tw/news/20251225700044-430701
影子主席貝森特暗示 Fed通膨目標擬改採區間制
https://www.ctee.com.tw/news/20251225700041-430701
美銀看好明年AI晶片銷售破1兆美元 點名輝達等六公司領軍
https://www.ctee.com.tw/news/20251225700900-430701
看好2026美股再漲13％ 大摩示警三大意外
https://www.ctee.com.tw/news/20251225700897-430702
K型經濟攪局 美消費兩極化
https://www.ctee.com.tw/news/20251226700097-430701
庫克投300萬美元增持耐吉股票 為執行長投下信任票
https://www.ctee.com.tw/news/20251225700501-430704
本世紀首見！油價重挫近兩成、能源 ETF 仍繳出正報酬 關鍵在兩家公司
https://money.udn.com/money/story/5599/9225969?from=ednappsharing
澳元兌美元14月新高 市場預期明2月升息
https://www.ctee.com.tw/news/20251225700851-430702
高市早苗大撒幣》日本明年度總預算 再創新高
https://www.ctee.com.tw/news/20251226700036-430701
日銀暗示明年還會升息 總裁植田和男談話語氣略顯鷹派
https://money.udn.com/money/story/5599/9226525?from=ednappsharing
聖誕假期交易冷 日股微幅收漲
https://www.ctee.com.tw/news/20251225700852-430702
Q4台幣重貶 表現全球末段班
https://www.ctee.com.tw/news/20251226700100-430702
12/29重點新聞：
本週操盤筆記：美股2025收尾、Fed會議紀要、各國元旦休市一覽
https://news.cnyes.com/news/id/6289781?
本周開盤前 五件國際事不可不知
https://money.udn.com/money/story/5599/9231400?from=ednappsharing
供過於求、俄烏可能達和平協議影響 明年Q1油價下探55美元
https://money.udn.com/money/story/5599/9231235?from=ednappsharing
話題》黃金、白銀狂飆在預告什麼？股市、債市、美元連動關係一次看
https://www.ctee.com.tw/news/20251228700338-430702
Fed鷹鴿拉鋸 新任主席整合2026年降息立場不易
https://news.cnyes.com/news/id/6287002?
川普與澤倫斯基會談稱接近和平協議 最快「幾周」能結束俄烏戰爭
https://money.udn.com/money/story/5599/9231397?from=ednappsharing
多數分析師喊買 輝達2026年蓄勢待發
https://www.ctee.com.tw/news/20251228700682-430704
股神巴菲特交棒倒數3天…波克夏緊抱日本五大商社
https://www.ctee.com.tw/news/20251229700098-430702
CES1／6登場 輝達、超微晶片巨頭拚場4大亮點一次看
https://www.ctee.com.tw/news/20251228700366-430704
台股「三大利多」大盤有望再上攻 拚亮麗封關
https://money.udn.com/money/story/5607/9231230?from=ednappsharing
國銀財管規模跨越2兆元 降息潮讓資金轉抱債券、保單
https://money.udn.com/money/story/5613/9231185?from=ednappsharing
高雄資產專區開張半年 金管會關注「疊券」風險
https://money.udn.com/money/story/5613/9231190?from=ednappsharing
12/30重點新聞：
美股｜4大指數齊跌 特斯拉挫逾3％ 英特爾逆勢收紅要感謝輝達
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市場聚焦烏克蘭和平談判進展 歐股收盤近乎持平
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川澤會卡關頓巴斯歸屬問題 國際油價大漲逾2％
https://www.ctee.com.tw/news/20251229701644-430701
倫敦銅價觸及歷史新高 一度逼近13,000美元
https://money.udn.com/money/story/5599/9233719?from=ednappsharing
川普再轟鮑爾無能、考慮提起訴訟 明1月公布下任Fed主席人選
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淡化解放軍環台軍演威脅 川普海湖莊園記者會 5 重點
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協議生效 輝達砸50億美元買英特爾股票
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美銀：川普貿易戰將逐漸降溫
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Fed換將 恐引爆美國資產拋售潮
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美企明年傾向凍結人力
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南非幣今年強升13%
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實質利率仍為負 日銀暗示繼續升息
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《日股》華爾街下跌+除息交易 日經收跌0.44%
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1/2重點新聞
2025金融市場 贏家輸家出列 股市、金屬亮眼 美元、油價憔悴
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美股力拚連四漲 需三道東風
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美元八年來最糟表現！Fed若降息將使美元進一步貶值
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AI還稱不上泡沫 高盛：投資人如今與達康時代「差很大」
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牛市能挺進2026年？AI 新篇章與弱美元 正把資金推向新興市場
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去年美股散戶大獲全勝…靠這兩招打敗華爾街所謂專業操盤手
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不甩川普施壓 美350種品牌藥漲價
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澤倫斯基：拒簽軟弱和平協議 以免延長戰爭
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人工智慧衝擊 歐洲銀行業未來5年逾20萬職位恐被裁撤
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歐盟CBAM上路 碳定價加速建立
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1/5重點新聞：
本週操盤筆記：2026年CES、美12月非農就業、貴金屬面臨指數再平衡壓力
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本周開盤前 五件國際事不可不知
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巴隆：委內瑞拉與伊朗局勢動盪、2026年油價將承壓
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Fed 官員：小幅降息有前提 若經濟展望樂觀
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美軍抓捕馬杜洛 美國盟邦與對立國家反應一覽
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美國突襲委內瑞拉拘捕馬杜洛！馬斯克、華倫及商界專家熱議投資與國際影響
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美空襲委內瑞拉 專家示警委國轉型風險 增產恐對油價加壓
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AI熱潮進入中段？華爾街給「兩理由」預告還有10年大戲
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標普500年底收黑！歷史數據顯示2026年股市可能平淡
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全球股票基金 2025年末持續吸金
https://www.ctee.com.tw/news/20260104700062-430702
高盛：歐洲經濟韌性超預期、2026年可望重返成長軌道
https://news.cnyes.com/news/id/6297694?
英國｜12月製造業PMI 創15個月新高
https://www.ctee.com.tw/news/20260105700014-430705
1/6重點新聞：
美股｜石油股領頭 道瓊猛升近600點締新高 台積電ADR收紅
https://www.ctee.com.tw/news/20260106700353-430702
委內瑞拉局勢拉抬防務和礦業類股 歐洲股市收高
https://money.udn.com/money/story/5599/9246743?from=ednappsharing
市場衡量委內瑞拉情勢 國際油價揚升
https://money.udn.com/money/story/5599/9246808?from=ednappsharing
倫敦銅價破13,000美元 再創歷史新高
https://www.ctee.com.tw/news/20260105701579-430702
委內瑞拉地緣風險升溫 黃金、白銀再飆
https://www.ctee.com.tw/news/20260106700059-430702
美前財長葉倫警告 財政主導威脅加劇
https://www.ctee.com.tw/news/20260105701558-430701
川普豪賭 要委國重返最大儲油國
https://www.ctee.com.tw/news/20260106700061-430701
委內瑞拉變天 專家估：潛在投資規模達5,000億美元
https://www.ctee.com.tw/news/20260106700424-430701
CES2026》Vera Rubin全面量產！黃仁勳談背後的系統級變革 台積電成關鍵推手
https://www.ctee.com.tw/news/20260106700408-430704
電力需求攀升，衝擊能源政策 歐洲陷AI與環保兩難
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《國際經濟》50%不夠高！印度續買俄油 川普放話再調升關稅
https://www.ctee.com.tw/news/20260105701258-430701
越 GDP 規模有望超泰
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日本12月製造業PMI回升 六個月來最高
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科技股動能強 亞股大爆發
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1/8重點新聞：
美股多收跌 金融股走弱拖累標普
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《國際金融》漲多休息 歐股近持平
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市場預期委內瑞拉原油供應增加 國際油價續跌
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路透：憂聯準會獨立性 2026年美元持續看空
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美國去年12月ADP新增就業4.1萬人 低於市場預期
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Fed理事米蘭 籲今年降息4碼
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川普關稅裁決將至 三套推演出爐 Polymarket押注這結果機率逾75％
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川普退出66個國際組織曝光！「聯合國氣候變化框架公約」入列
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美官員：將「無限期」控制委國原油 啟動全球銷售計畫
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俄烏戰爭真的要停火了？澤倫斯基：2026上半年可望結束
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委國公債躍熱門標的
https://money.udn.com/money/story/5599/9251452?from=ednappsharing
日本經濟三高兩弱 如走鋼索
https://money.udn.com/money/story/5628/9251449?from=ednappsharing
《日股》獲利了結 日股收黑
https://www.ctee.com.tw/news/20260107701353-43701
1/9重點新聞：
美股｜非農報告發布前夕 道瓊漲270點 那指費半收黑 輝達挫2.2％
https://www.ctee.com.tw/news/20260109700375-430702
《國際金融》地緣政治風險升溫 歐股高檔乏力
https://www.ctee.com.tw/news/20260108701566-430701
市場關注委內瑞拉及俄國、兩伊供應狀況 油價漲逾3％
https://www.ctee.com.tw/news/20260109700367-430702
美上周初領失業金20.8萬人 低於市場預期
https://www.ctee.com.tw/news/20260108701799-430701
川普出招救房貸族 下令「二房」狂掃2,000億房貸債券 激勵MBS大漲
https://money.udn.com/money/story/5599/9254174?from=ednappsharing
川普喊打房！提議禁止大型投資機構買房 美房地產類股嚇暈
https://www.ctee.com.tw/news/20260108701728-430701
川普喊國防預算要增五成 全球軍工股打強心針
https://money.udn.com/money/story/5599/9253848?from=ednappsharing
同黨也跑票！美參院表決通過 限制川普對委內瑞拉再動武
https://www.ctee.com.tw/news/20260109700366-430701
川普關稅合法性9日見真章 分析師估美股、美債市場迎考驗
https://www.ctee.com.tw/news/20260109700424-430701
Alphabet市值超車蘋果！躍居全球第二僅次輝達 「這」關鍵發展成分水嶺
https://www.ctee.com.tw/news/20260108701729-430701
2026年迎史上最熱債券發行潮！美歐亞合計籌措2,600億美元 寫同期新高
https://www.ctee.com.tw/news/20260108701835-430701
三星上季獲利 成長兩倍
https://money.udn.com/money/story/5599/9253846?from=ednappsharing
《日股》午盤賣壓加重 日經收黑
https://www.ctee.com.tw/news/20260108701476-430701
