【財策家｜財商週報】｜2026/04/10–2026/04/30

這二週市場正在一個「看起來很穩」，但底層其實極度不穩的狀態中。

一、市場重點（純事實＋結構）

1️⃣ 股市：創高，但邏輯分裂

S&P 500創高、科技股續強
財報季亮眼（銀行、AI）
但同時：高盛、瑞銀示警風險
矛盾點：市場上漲 ≠ 市場安心

2️⃣ 油價：市場真正的情緒指標
這段時間油價出現「劇烈擺盪」：

戰爭升溫 → 暴漲
停火消息 → 回跌
談判破裂 → 再拉高
結論：
油價不只是商品，是「全球風險溫度計」

3️⃣ 通膨與利率：方向開始變模糊

核心PCE維持約3%
PPI上升（企業成本壓力）
聯準會內部出現「升息聲音」
關鍵變化：
市場從「何時降息」→轉向「會不會不降、甚至反向」

4️⃣ 地緣政治：從事件變結構

美伊談判反覆
荷莫茲海峽多次進入風險狀態
全球軍費上升
這不是短期新聞，是長期變局

5️⃣ 經濟訊號：開始出現裂痕

GDP下修（成長放緩）
失業數據微幅轉弱
Fed褐皮書：企業投資與招聘轉保守
警燈：經濟沒有崩，但「力道在鬆」，不可輕忽。

6️⃣ 新資金流向（觀察現象）

AI、半導體持續吸金
能源與原物料重要性上升
軍事與基礎建設支出增加
資金正在重新定義「安全」與「成長」

二、商道｜原則與心法

1️⃣ 市場可以同時上漲與不安
→ 這不是矛盾，是常態

2️⃣ 不確定性已成為常態
→ 戰爭、能源、政策都在「來回擺動」

3️⃣ 宏觀變數重新主導市場
→ 不再只是企業獲利，而是：

油價
利率
政治

三、⚙️ 商術｜結構理解（非操作）

目前市場同時存在三條主軸：

① 成長敘事（AI）

驅動股市創高的核心力量

② 成本壓力（能源／通膨）

油價 → 企業成本 → 通膨

③ 不確定性（地緣政治）

戰爭 → 供應鏈 → 市場波動

三條力量同時存在，彼此拉扯
這就是現在市場「忽多忽空」的原因

四、商勢｜趨勢與前瞻（純觀察）

1️⃣ 停滯性通膨風險浮現

經濟成長放緩
物價壓力未消
市場開始討論「1970年代型態」

2️⃣ 全球正在轉向「區塊化」

能源自主
科技自主
軍事自主
全球化 → 區域化

3️⃣ 能源重新回到核心位置

石油、天然氣、電力
甚至影響AI發展（資料中心）

4️⃣ 政策影響力大幅提升

關稅
制裁
利率政策
市場越來越像「政策市場」

五、⚠️ 行動提醒（非投資建議版）

這裡不是叫你做什麼，而是提醒你「要看什麼」：

1️⃣ 留意油價變化（影響最大）
2️⃣ 留意Fed態度轉變
3️⃣ 留意戰爭是否「真正結束」還是「暫停」
4️⃣ 留意企業是否開始縮手（投資、招聘）

六、👑 總結

給高手的話：現在市場的本質，是「多頭表象＋風險內核」，不要在這個時節迷航了。

給平民一句話：
看起來很安全的時候，通常最需要小心，不要做不熟悉的市場，不要追高。

法度女王的貼心提醒：
這一週的市場，很像一場戲。燈光很亮、掌聲很多、價格很高。但你如果仔細聽，背景音其實有點雜。

我不是要你害怕。而是——要你清醒著。因為真正的高手，從來不是在最熱鬧的地方興奮，而是在最熱鬧的時候，還聽得見風聲的人。

4/10重點新聞：

美股收盤／標普連七紅收復戰前失土中東和平隨以黎開啟談判可望持久
https://money.udn.com/money/story/123398/9432851?from=ednappsharing
中東停火疑慮未解歐股收黑
https://money.udn.com/money/story/5599/9432742?from=ednappsharing
以色列計劃與黎巴嫩和談國際油價漲幅收斂
https://money.udn.com/money/story/5599/9432802?from=ednappsharing
美國2月核心PCE 年增3％
https://www.ctee.com.tw/news/20260409701982-430701
美上周初領失業金21.9萬人高於市場預期
https://www.ctee.com.tw/news/20260409701986-430701
美去年Q4經濟成長下修至0.5％低於市場預期
https://www.ctee.com.tw/news/20260409702001-430701
降息無望？美2月核心PCE年增3％聯準會出現「升息抑制通膨」的聲音
https://www.ctee.com.tw/news/20260410700056-430701
利率前景生變！Fed研擬升息 3月會議重點一次看聯準會傳聲筒提出「一個看似矛盾的觀點」
https://www.ctee.com.tw/news/20260410700050-430701
美伊歧見巨大停火協議岌岌可危
https://www.ctee.com.tw/news/20260409702032-430701
川普施壓後以色列將與黎巴嫩啟動對話下周美國登場
https://www.ctee.com.tw/news/20260410700456-430701
川普施壓北約美軍擬從部分國家撤出
https://www.ctee.com.tw/news/20260410700141-430701
高盛、瑞銀示警股市五風險
https://money.udn.com/money/story/5599/9432613?from=ednappsharing
從戰爭到天氣全球食品漲價潮將來襲
https://www.ctee.com.tw/news/20260409702036-430701
《日股》日經收跌0.73%、半導體權值股承壓
https://www.ctee.com.tw/news/20260409701594-430702

4/13重點新聞：

本週操盤筆記：美股Q1財報季登場、高油價連鎖效應、戰事成關鍵變數
https://news.cnyes.com/news/id/6416901?
本周開盤前五件國際事不可不知
https://money.udn.com/money/story/5599/9437683?from=ednappsharing
布蘭特油價開盤狂飆8% 美伊談判破裂美軍宣告「此時」封鎖荷莫茲
https://money.udn.com/money/story/5599/9437700?from=ednappsharing
美伊戰火燒進物價！美國3月衝上3.3％ Fed降息更難
https://www.ctee.com.tw/news/20260411700034-430701
美伊談判破局到底哪邊出問題？川普火上澆油：即起封鎖荷姆茲海峽
https://www.ctee.com.tw/news/20260413700037-430701
美伊談崩了三大僵局沒共識雙方「堅持什麼」立場一次看
https://www.ctee.com.tw/news/20260413700050-430701
義大利財經首長：荷莫茲海峽續封鎖將致歐洲經濟衰退
https://money.udn.com/money/story/5599/9437698?from=ednappsharing
沙國｜東西輸油管恢復全產能日輸量回升至700萬桶
https://www.ctee.com.tw/news/20260413700022-430705
中東戰爭停火全球經濟卻回不去了？專家示警真正麻煩還沒來
https://www.ctee.com.tw/news/20260411700554-430701
德銀看好美股財報季！估標普500獲利年增19% 投資人卻轉趨保守
https://news.cnyes.com/news/id/6417284?
美伊談判破局周一開盤怎麼走？分析師警告這3大變數
https://news.cnyes.com/news/id/6417827?
日股周線創1年多來最大升幅
https://www.ctee.com.tw/news/20260410702337-430702

4/15重點新聞：

美股收盤／標普500接近創新高那指勁揚2% 美伊和談展望提振市場
https://money.udn.com/money/story/123398/9442251?from=ednappsharing
市場樂觀預期美伊戰爭有望結束歐股收紅
https://money.udn.com/money/story/5599/9442132?from=ednappsharing
市場估美伊和談有助緩解供應疑慮國際油價收低
https://money.udn.com/money/story/5599/9442197?from=ednappsharing
油價急漲令美國3月PPI年增4％企業成本大增
https://www.ctee.com.tw/news/20260414701708-430701
川普關稅稅率可能7月恢復！美財長貝森特：用301條款繞過法院封殺
https://money.udn.com/money/story/5599/9442275?from=ednappsharing
美伊第二輪談判醞釀中川普：可望在2日內重啟
https://www.ctee.com.tw/news/20260415700388-430701
美財政部：伊朗石油制裁豁免到期後不再展延
https://money.udn.com/money/story/5599/9442233?from=ednappsharing
全球能源市場邁入「最危險時刻」實質性衝擊期將至
https://www.ctee.com.tw/news/20260415700127-430701
油價比關稅更兇猛！IMF下修全球經濟增速台灣卻「大幅加速」全球衰退風險揮之不去
https://www.ctee.com.tw/news/20260415700042-430701
華爾街三大行第1季財報犀利
https://money.udn.com/money/story/5599/9442026?from=ednappsharing
《國際產業》油價太瘋狂歐洲3月電動車銷售飆升37%
https://www.ctee.com.tw/news/20260414701200-430701
亞洲第一槍新加坡重啟貨幣緊縮
https://www.ctee.com.tw/news/20260415700125-430701
《日股》日經大漲進攻5萬8
https://www.ctee.com.tw/news/20260414701387-430701

4/16重點新聞：

美股收盤／標普創新高衝破7,000點大關那指費半連11收紅美伊進展激勵買盤
https://money.udn.com/money/story/123398/9444764?from=ednappsharing
市場評估中東戰事前景歐股走勢分歧
https://money.udn.com/money/story/5599/9444646?from=ednappsharing
川普釋放矛盾訊號國際油價震盪
https://www.ctee.com.tw/news/20260415701871-430702
Fed褐皮書揭2大隱憂企業招聘與投資轉趨保守
https://www.ctee.com.tw/news/20260416700379-430701
川普：美伊戰爭接近結束 4月底英王訪美前可望達成協議
https://www.ctee.com.tw/news/20260416700421-430701
再度槓上！川普揚言若鮑爾不按時離開將予以開除
https://www.ctee.com.tw/news/20260415702000-430701
川普政府計劃20日啟動退稅系統美財長：關稅7月回原先水準
https://money.udn.com/money/story/5599/9444499?from=ednappsharing
川習預計5月中會晤美前國安顧問：不會有大交易
https://money.udn.com/money/story/7307/9444780?from=ednappsharing
美緬因州禁建大型資料中心全美首例至少十個州有意跟進
https://money.udn.com/money/story/5599/9444451?from=ednappsharing
美銀調查：停滯性通膨風險升
https://www.ctee.com.tw/news/20260416700127-430701
全球鋁市瀕臨斷裂？摩通示警「供應真空期」鋁價上看4,000美元
https://www.ctee.com.tw/news/20260415701135-430702
英、法、義債市歐洲新地雷「BIF」取代以往「歐豬五國」
https://money.udn.com/money/story/5599/9444461?from=ednappsharing
《日股》美股續漲激勵日經創新高
https://www.ctee.com.tw/news/20260415701545-430701

4/17重點新聞：

市場樂觀看待中東戰爭美股收紅標普那指再創新高
https://money.udn.com/money/story/123398/9447129?from=ednappsharing
《歐股》關注中東局勢、企業財報歐股收平盤
https://www.ctee.com.tw/news/20260417700505-430702
油價開盤後回跌逆轉昨日反彈走勢川普說以黎同意停火十天
https://money.udn.com/money/story/5599/9447207?from=ednappsharing
Fed：美國經濟活動已惡化公布褐皮書點出能源價格上漲效應
https://money.udn.com/money/story/5599/9446871?from=ednappsharing
美上周初領失業金20.7萬人低於市場預期
https://www.ctee.com.tw/news/20260416702049-430701
川普：美伊本周末可望再談伊朗同意20年以上不發展核武
https://www.ctee.com.tw/news/20260417700415-430701
銀行巨頭財報優顯示美經濟具韌性、消費旺
https://www.ctee.com.tw/news/20260416701387-430702
美將轉變為原油淨出口國
https://money.udn.com/money/story/10511/9446874?from=ednappsharing
防剽竊領先AI模型美眾院擬立法制裁中俄實體
https://www.ctee.com.tw/news/20260416701517-430701
谷歌與美國國防部洽談AI協議
https://www.ctee.com.tw/news/20260416702060-430701
美國大銀行不擔心私募信貸曝險
https://money.udn.com/money/story/5599/9446846?from=ednappsharing
日、英拉抬外資持美債規模創高
https://www.ctee.com.tw/news/20260417700130-430701
油價暴跌前驚現神準操作？CFTC查內線交易
https://www.ctee.com.tw/news/20260416702020-430702
IEA警告歐洲航空燃油恐將只能維持六周
https://www.ctee.com.tw/news/20260416701998-430701
《國際經濟》日再升息1碼估不是4月就是6月
https://www.ctee.com.tw/news/20260416701416-430701
《日股》期待美伊2次會談日經攻上5.9萬點史高
https://www.ctee.com.tw/news/20260416701606-430701

4/20重點新聞：

本週操盤筆記：美伊兩周停火協議到期、特斯拉英特爾財報、華許Fed主席人事聽證會
https://news.cnyes.com/news/id/6423989?
本周開盤前五件國際事不可不知
https://money.udn.com/money/story/5599/9451846?from=ednappsharing
油價開盤又飆漲7% 美軍開火扣押伊朗貨輪川普說「機艙炸開一個洞」
https://money.udn.com/money/story/5599/9451861?from=ednappsharing
川普：美伊本周第二輪談判喊話接受條件否則將發動攻擊
https://money.udn.com/money/story/5599/9451610?from=ednappsharing
伊朗官媒報導稱拒絕參加第2輪美伊談判德黑蘭當局未證實
https://money.udn.com/money/story/5599/9451792?from=ednappsharing
美周一起退稅1660億美元給進口商！專家：退的錢很難流向消費端起到降低物價作用
https://news.cnyes.com/news/id/6425170?
美股狂飆13天專家示警：背後藏多頭陷阱
https://www.ctee.com.tw/news/20260419700715-430702
美伊戰爭全球決策者五大憂慮高懸
https://www.ctee.com.tw/news/20260420700043-430701
荷姆茲海峽重開、降息預期升溫！華爾街點名2026「三大投資主軸」
https://news.cnyes.com/news/id/6425109?
荷姆茲海峽重開只是短暫利多？分析師警告：美國恐面臨1970年代式停滯性通膨
https://news.cnyes.com/news/id/6425110?
1分鐘看世界／減少化石燃料需求歐盟建議會員國實施遠距上班
https://money.udn.com/money/story/5599/9451512?from=ednappsharing
日圓敲警鐘貶值壓力升溫
https://www.ctee.com.tw/news/20260420700040-430701

4/22重點新聞：

美股收盤／美股由紅翻黑美伊停火僵局凌駕財報利多費半連15漲再創新高
https://money.udn.com/money/story/123398/9456429?from=ednappsharing
美伊新和談前景不明歐股收盤挫跌
https://money.udn.com/money/story/5599/9456315?from=ednappsharing
停火大限將至、美伊談判不確定性升高國際油價續漲
https://money.udn.com/money/story/5599/9456359?from=ednappsharing
美國3月零售額創逾三年最大月增幅
https://www.ctee.com.tw/news/20260421701983-430701
華許提名確認聽證會登場！矢言確保Fed獨立性
https://www.ctee.com.tw/news/20260422700048-430701
川普：若華許不立即降息會感到失望
https://www.ctee.com.tw/news/20260421702012-430701
美伊談判生變川普宣布延長停火待伊朗提交解決方案
https://www.ctee.com.tw/news/20260422700481-430701
川普戲劇性反轉！美伊停火再延長海上封鎖、戰備「不會撤離」關鍵原因曝光
https://www.ctee.com.tw/news/20260422700443-430701
美對等關稅退款數千家申請
https://www.ctee.com.tw/news/20260422700118-430701
川普出招動用國防生產法金援能源計畫
https://money.udn.com/money/story/5599/9456193?from=ednappsharing
美稀土業併巴西礦商挑戰大陸主導權
https://money.udn.com/money/story/5599/9456131?from=ednappsharing
蘋果換帥庫克9月交棒特納斯
https://www.ctee.com.tw/news/20260422700066-430704
SpaceX舉行三天閉門說明會上市前為天價估值鋪路
https://www.ctee.com.tw/news/20260421701861-430704
華爾街日報分析：美伊談判五大情境
https://www.ctee.com.tw/news/20260422700047-430701
《國際政治》逐步回歸正常國家化日武器輸出海外大開綠燈
https://www.ctee.com.tw/news/20260421701477-430701
《日股》大型科技股旺日經漲近1%
https://www.ctee.com.tw/news/20260421701618-430701
保險業銷售保單金管會兩大鬆綁即起生效
https://money.udn.com/money/story/5613/9456103?from=ednappsharing

4/27重點新聞：

本週操盤筆記：超級央行週及超級財報週登場
https://news.cnyes.com/news/id/6432825?
本周開盤前五件國際事不可不知
https://money.udn.com/money/story/5599/9466093?from=ednappsharing
油價升破107美元標普期貨轉跌受制美伊和談卡關與荷莫海峽封鎖未解
https://money.udn.com/money/story/5599/9466101?from=ednappsharing
《美股》英特爾等CPU概念股飆、輝達/費半史高
https://www.ctee.com.tw/news/20260427700335-430702
《歐股》中東局勢不樂觀、歐股挫科技股強勢
https://www.ctee.com.tw/news/20260427700370-430702
Fed 本周開會將以「鷹眼」緊盯通膨訊號鮑爾可能暗示降息門檻高
https://money.udn.com/money/story/5599/9465813?from=ednappsharing
全球超級央行周利率料全數按兵不動
https://www.ctee.com.tw/news/20260427700055-430701
美關鍵參議員不再阻撓華許接掌Fed最大障礙沒了
https://www.ctee.com.tw/news/20260427700058-430701
美科技業超級財報周開鑼四大咖 AI 貢獻度聚焦
https://money.udn.com/money/story/123398/9465838?from=ednappsharing
重金布局川普3月狂掃債券
https://www.ctee.com.tw/news/20260427700109-430702
逆風中仍看多美股！《巴隆》：「大資金」重點青睞「這些」投資方向
https://news.cnyes.com/news/id/6432931?
回不去了！全球石油危機因1死穴從此改變化石燃料業
https://www.ctee.com.tw/news/20260426700375-430704
日本爆「令和時代石油危機」石化產品短缺營建業傳停工潮
https://money.udn.com/money/story/5599/9465791?from=ednappsharing
台韓「純度最高」！全球資金押注AI超級周期台股市值衝4.3兆美元正式超越英國、南韓緊追在後
https://news.cnyes.com/news/id/6432586?
台股動能強衝向43,000點台積電上檔還有458元漲升空間
https://money.udn.com/money/story/5607/9465849?from=ednappsharing
亞資中心業務拚全台落地金管會7月起開放部分項目全國適用
https://money.udn.com/money/story/5613/9465822?from=ednappsharing

4/28重點新聞：

美股早盤／三大指數拉鋸、費半下挫逾1% 市場聚焦中東和科技財報
https://money.udn.com/money/story/123398/9467790?from=ednappsharing
美伊談判陷入僵局歐股收黑
https://money.udn.com/money/story/5599/9468108?from=ednappsharing
美伊和談陷僵局國際油價走揚
https://money.udn.com/money/story/5599/9468210?from=ednappsharing
全球銅市供需緊繃升溫需求持續推升中長期多頭結構
https://money.udn.com/money/story/5607/9468239?from=ednappsharing
達里歐示警停滯性通膨呼籲華許勿倉促降息
https://www.ctee.com.tw/news/20260428700450-430701
伊朗提議停戰換開放海峽白宮：川普與國安團隊討論中
https://www.ctee.com.tw/news/20260428700432-430701
美股漲不動了？高盛驚爆5大警訊同步浮現
https://www.ctee.com.tw/news/20260427701455-430702