川普關稅大地震｜市場表現和投資情緒的豬羊變色細節有貓膩

最近市場風向變得很猛⋯

上圖：經濟會不會「硬著陸」？基金經理人答案急轉彎！

不過3個月前，只有5%的基金經理人認為未來12個月全球經濟會硬著陸（悲觀），而不會著陸的高達38%（樂觀）；當時美股正在高點

4月關稅解放日後，認為會硬著陸（悲觀）的比例，暴衝到 49%，而不著陸（樂觀）的劇減剩下 3%！但股市早已大跌2成！

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下圖：華爾街對 S&P 500 在2025年底點位的預測大幅下修！

2024 年底，幾乎所有投行都很樂觀，預測 S&P 500 在2025年底會到 6600、6800，甚至破 7000 點。

結果到了 2025 年 4 月，這些預測幾乎全部下修：

• 摩根大通直接從 6600 砍到 5200（超過20%下修）

• 美銀、巴克萊、花旗也紛紛縮水預期

• 原本喊得越高的，現在砍得越狠

看起來，川普的「關稅震撼彈」真的是市場劇情大逆轉的導火線，導致整個投資劇本被推倒重寫。

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可是，別忘了市場「總是微妙先知道」！

有趣的是——

現在大家都很悲觀，但你有沒有注意到：

S&P 500 早就從高點跌下來了！

• 去年底今年初的那波「最樂觀」的時候，剛好是指數在相對高點

• 現在悲觀情緒破表，但市場早就已經先反應完一輪了

這就說明了——市場不是等你看到新聞才反應，而總是早就「不知不覺」在動了！

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為什麼很多散戶總是賠錢？就是因為追高殺低！

很多人總是「看氣氛操作」：

• 一看到市場在漲、新聞在報好消息，就忍不住進場買

• 等到跌到怕了、新聞都在報壞消息，反而砍在最低點

這不就是現在這個情況的翻版？

所以說，那些「樂觀時衝進去、悲觀時砍出來」的人，才會總是被市場修理。

不是不會選股，是跟錯節奏。

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小結：這波豬羊變色，你準備好了嗎？

• 去年被看好的成長股，現在壓力大

• 原本被忽視的防禦型資產，開始有機會

• 新的政策風險、經濟變數，讓市場風向劇變

但記得：市場總是跑在情緒前面

要賺錢，不是跟著情緒跑，而是要提前看懂風向，而最大的忌諱，就是永遠只會在追高（長期投資至少市場高點總會回來）之後卻只會盲目恐慌殺低不再回頭！

本文作者：暢意財策家 尤暢頡 Jay Yew