利率換檔、能源重排、AI＋川普新秩序來襲。
世界正在改寫 2025–2027 的財富賽局。
一、全球市場大勢摘要（快速看世界）
利率：
• Fed 12 月再降息機率急升，QT 確認在 11 月底結束，債市進入反攻前奏。
匯市：
• 美元創四個月最大跌幅，日圓因升息預期轉強，新興市場貨幣迎來短線喘息。
股市：
• 美股耶誕行情有望啟動，但在 Fed 會議前震盪拉回。
• 歐股全年強勢、日股重返五萬點後震盪。
商品：
• 白銀創新高、黃金強勢整理。
• 油市供需轉弱，2026 起可能進入「超級過剩」。
政治與地緣：
• 俄烏和平談判出現曙光。
• 泰柬邊境衝突升溫。
• 川普 2.0 重塑全球供應鏈、關稅、新科技規範。
二、本週全球重點新聞（精選脈動）
① Fed：降息預期升溫（本週最大主題）
• 小非農急凍、失業率走弱 → 支撐降息敘事
• QT 在 12/1 正式結束
• 哈塞特被視為新任 Fed 主席強勢人選，引發政策不確定性
• 美債殖利率短線反彈，但中期下行趨勢未變
② 匯率與全球資金流向
• 美元連八日下跌
• 日銀暗示升息、日圓兩年期殖利率破 1%
• 俄羅斯首發人民幣主權債 → 去美元化進一步加速
③ AI＋科技供應鏈：進入「政治定價時代」
• 川普點頭輝達 H200 對中出售但抽成 25%
• GPT-5.2 即將公布、Google 明年推出 AI 眼鏡
• Google TPU 成為新獲利引擎
• AI＋關稅壓力 → 美國企業出現裁員潮
④ 能源與原物料：結構性洗牌
• 歐盟拍板 2027 全面禁止俄天然氣
• 托克：2026 油市將超級過剩
• 白銀、銅、白金強勢創新高
• 國際油價受地緣與供需雙重牽動
⑤ 歐亞市場結構調整
• 歐股躍升全球強勢市場
• 日本 11 月服務業 PMI 連 8 個月擴張
• 日 GDP 衰退但不影響日銀升息意圖
⑥ 美國消費與企業動能
• 黑五網購年增 9.1%
• 年終消費強、GDP 有望收在 3%
• 川普考慮明年發布行政命令：全力發展機器人
⑦ 國際政治與風險事件
• 俄烏和平協議「非常接近」
• 泰柬邊境爆衝突、F-16 介入
• 委內瑞拉領空緊張升級
• 澳洲推 16 歲社群禁令
⑧ 金融業與監管變化
• BIS 警告：股市與黃金皆有泡沫化風險
• 全球壽險進入「去保證化」時代
• 稅局加強查「紙上公司」假薪資避稅
• 美銀開綠燈 → 機構投資加密資產門檻下降
⑨ 新興市場重回吸睛點
• 新興市場債因高實質殖利率重獲青睞
• 俄羅斯、南美、中亞貨幣波動加大
三、財策家專屬建議（固定模組）
以下四大模組為財策家週報專屬格式，已套用一致格式：
📘 商道｜原則與心法
- 高利率尾聲，心態要從「存活」轉為「佈局」。
過去兩年大家都在撐利率、撐通膨，現在是重新佈局的黃金窗口。 - 趨勢的暴富靠提早站位，不靠興奮。
AI、能源、降息、國際化…真正賺錢的是提前卡位的人，而不是追高的人。 - 你的財富速度＝你吸收變化的速度。
市場風向改變得比人想像快 10 倍，心態放慢，判斷要加速。
📊 商術｜操作與配置
- 債券：核心倉位要逐季加碼（不是一次 All in）。
• 長天期債已經進入三年級別行情起點
• 投資級公司債、新興市場債是「收益＋資本利得」雙軌工具 - 股票：從“通膨交易”進入“選股市場”。
• 受惠降息的科技、通訊、基礎建設可加碼
• 日本股市要小心升息後的消化期
• 歐股是 2025–2027 的低基期黑馬 - 外匯：美元弱勢循環啟動，日圓反攻要注意。
• 台幣中期偏升
• 日圓有機會走出十年級別的底部區域 - 商品：油弱、金強、白銀走長牛。
🌍 商勢｜趨勢與前瞻
- 全球政策主軸：去風險化＋去依賴化。
• 去中國、去俄能源、去美元化同步展開
• 供應鏈將從“效率最優”→“安全最優” - 2025 最大黑天鵝：川普與 Fed 的政策衝突。
• 若哈塞特上台，美國貨幣政策可能大幅轉向 - AI 產業進入第二階段：不是炒題材，是拼現金流。
• Capex 周期 ≥ 5 年
• 生成式 AI 將重新定價美國、歐洲科技企業獲利模型 - 能源革命：油價可能長期受壓，但電力、金屬、綠能需求爆發。
🧭 行動提醒
① 年底前重新調整資產配置：將債券部位拉到 25–40%。
這是 2025–2027 最重要的長線佈局。
② 美元偏弱時趁勢調整海外資產，降低匯損風險。
③ 若手上有 AI 題材基金 → 做好波動管理，把它放在「衛星」不是「核心」。
11/28重點新聞：
歐股近乎持平作收 華爾街休市
https://money.udn.com/money/story/5599/9168225?from=ednappsharing
市場聚焦俄烏戰爭情勢 國際油價走揚
https://money.udn.com/money/story/5599/9168265?from=ednappsharing
天然氣期價 感恩節前衝高
https://www.ctee.com.tw/news/20251127701985-430702
美元將創四個月最大周線跌幅 市場聚焦Fed降息
https://money.udn.com/money/story/5599/9168329?from=ednappsharing
川普2.0 企業併購規模愈來愈大
https://www.ctee.com.tw/news/20251127702083-430701
美國感恩節購物季 人潮回流但消費趨向保守
https://money.udn.com/money/story/5599/9168306?from=ednappsharing
AI改變美國線上消費 對話式購物取代搜尋比價
https://money.udn.com/money/story/5599/9168314?from=ednappsharing
AI＋川普關稅 美企大裁員
https://www.ctee.com.tw/news/20251128700136-430701
摩根大通：預期Fed下月降息
https://www.ctee.com.tw/news/20251128700130-430701
大摩：2027年出貨上看百萬片 谷歌TPU將成獲利新引擎
https://www.ctee.com.tw/news/20251128700143-430704
俄烏停火現曙光？普丁鬆口願談和平 但向烏軍喊話1件事
https://www.ctee.com.tw/news/20251128700406-430701
多國央行擬增持黃金、歐元
https://money.udn.com/money/story/5599/9168049?from=ednappsharing
《日股》日經續漲重登5萬點 軟銀勁揚3.6%
https://www.ctee.com.tw/news/20251127701659-430701
12/1重點新聞：
本週操盤筆記：美股迎關鍵數據週！「三數據」決定12月走勢
https://news.cnyes.com/news/id/6256310?
本周開盤前 五件國際事不可不知
https://money.udn.com/money/story/5599/9173389?from=ednappsharing
Fed12月1日結束QT 摩根大通：12月可能再降息
https://www.ctee.com.tw/news/20251130700674-430701
年增9.1％至118億美元 美國黑五網購額 再攀高峰
https://www.ctee.com.tw/news/20251201700136-430704
美股有望迎耶誕行情 為年底及2026多頭走勢添柴火
https://money.udn.com/money/story/123398/9173207?from=ednappsharing
川普發文警告 委內瑞拉領空應視為完全關閉
https://www.ctee.com.tw/news/20251130700569-430701
「川普交易」全面崩盤！DJT暴跌75％、迷因幣幾乎歸零
https://www.ctee.com.tw/news/20251130700524-430702
歐股今年旺 全球排名20大股市中占了十席 明年更強
https://money.udn.com/money/story/5599/9173193?from=ednappsharing
日圓萎靡 日財相：擬出手干預
https://www.ctee.com.tw/news/20251201700143-430701
財管市場邁入「新兆元時代」預期11月資產規模飛越第二個兆元大關
https://money.udn.com/money/story/5613/9173177?from=ednappsharing
12/02重點新聞：
美股｜美債息揚升 道瓊回落427點 連5紅止步 新思科技大漲4.85％
https://www.ctee.com.tw/news/20251202700383-430702
市場觀望美國經濟數據以判斷Fed決策 歐股收跌
https://money.udn.com/money/story/5599/9175637?from=ednappsharing
地緣政治緊張局勢影響 國際油價揚升
https://www.ctee.com.tw/news/20251202700382-430702
哈塞特接任Fed主席 呼聲高
https://www.ctee.com.tw/news/20251202700136-430701
美降南韓關稅至15%！川普協議全面生效 半導體關稅封頂15%
https://money.udn.com/money/story/5599/9175728?from=ednappsharing
《國際政治》特使前往莫斯科 川普：俄烏達成協議機率高
https://www.ctee.com.tw/news/20251201701456-430701
助力國際化 俄羅斯首發人民幣主權債
https://www.ctee.com.tw/news/20251202700154-430701
避險情緒濃，12月天崩開局… 比特幣賣壓重 跌勢恐擴大
https://www.ctee.com.tw/news/20251202700072-430702
孫正義批討論 AI 泡沫「不夠聰明」 強調輝達股票「含淚」賣的
https://money.udn.com/money/story/5599/9175305?from=ednappsharing
《大賣空》貝瑞再開砲 狠批特斯拉：估值荒謬地高、示警股東「這件事」
https://www.ctee.com.tw/news/20251202700416-430704
法投行：美債10年期殖利率 2026年底下探3.75％
https://www.ctee.com.tw/news/20251201701667-430701
比許多富裕國家更安全！新興市場債 重獲投資人青睞
https://www.ctee.com.tw/news/20251202700139-430702
日銀暗示本月升息 日圓漲 2年期公債殖利率升破1% 17年來首見
https://money.udn.com/money/story/5599/9175502?from=ednappsharing
《日股》結束連4紅 日經痛失5萬大關
https://www.ctee.com.tw/news/20251201701455-430701
12/3晨訊
Fed本月會再次「鷹式降息」？彭博估美債殖利率曲線趨陡
https://udn.com/news/story/6811/9176946?from=udn-catelistnews_ch2
聯準會降息預期升溫！緩解日公債殖利率攀升擔憂 亞股普遍收紅
https://udn.com/news/story/6811/9177361?from=udn-catelistnews_ch2
11月歐元區通膨率略增至2.2% 央行按兵不動機率增
https://udn.com/news/story/6811/9177807?from=udn-catelistnews_ch2
日銀暗示本月可能升息 日股開高走低、收盤近乎持平
https://udn.com/news/story/6811/9176990?from=udn-catelistnews_ch2
白銀、銅價再創新高 地緣緊張令原油上漲 黃金微跌
https://udn.com/news/story/6811/9175802?from=udn-catelistnews_ch2
不同於黃金白銀…白金價格今年大漲近80% 可能是因為這原因
https://udn.com/news/story/6811/9175518?from=udn-catelistnews_ch2
比特幣暴跌、單日又27萬人爆倉 囤幣大戶Strategy緊急操作也難舒緩焦慮
https://udn.com/news/story/6811/9175769?from=udn-catelistnews_ch2
美股能否上演耶誕行情 得看「這個資產」臉色
https://udn.com/news/story/6811/9177886?from=udn-catelistnews_ch2
貿協15日將舉辦論壇 黃志芳：穩定幣有「快省穩」三大好處
https://udn.com/news/story/7238/9176279?from=udn-catelistnews_ch2
無薪假升溫 增至9,153人
https://udn.com/news/story/7238/9175508?from=udn-catelistnews_ch2
中經院：製造業未來半年展望仍緊縮
https://udn.com/news/story/7238/9175510?from=udn-catelistnews_ch2
金融業前十月大賺8426億元、挑戰史上次高 年底行情撐得住？
https://udn.com/news/story/7239/9177741?from=udn-catelistnews_ch2
壽險「去保證化」二動一不動 新制最快明年上路 不溯及既往
https://udn.com/news/story/7239/9175451?from=udn-catelistnews_ch2
壽險公司12月又見美元保單 宣告利率4.35%
https://udn.com/news/story/7239/9175455?from=udn-catelistnews_ch2
紙上公司虛報薪資嚴查 稅局緊盯相關避稅情況 若隱匿將補帶罰
https://udn.com/news/story/7243/9175181?from=udn-catelistnews_ch2
12/04重點新聞：
美股｜小非農急凍 Fed降息預期升 4大指數齊漲
https://www.ctee.com.tw/news/20251204700404-430702
美11月小非農就業減少3.2萬人 歐股多收跌
https://money.udn.com/money/story/5599/9180798?from=ednappsharing
市場評估俄烏戰爭走向 國際油價小幅走高
https://www.ctee.com.tw/news/20251204700397-430702
黃金反彈 白銀衝史上新高
https://www.ctee.com.tw/news/20251203701805-430702
美元指數擴大跌勢且連八日下跌 ADP就業數據鞏固降息預期
https://money.udn.com/money/story/5599/9180919?from=ednappsharing
美11月小非農就業減少3.2萬人 遠低於市場預期
https://www.ctee.com.tw/news/20251203701916-430701
小非農急凍 美降息無懸念
https://www.ctee.com.tw/news/20251204700035-430701
Fed換帥添變數？市場憂哈塞特引爆美版特拉斯事件！
https://money.udn.com/money/story/5599/9180925?from=ednappsharing
傳白宮3日稍後宣布新燃油效率標準
https://www.ctee.com.tw/news/20251203701938-430701
美媒： 川普政府考慮明年發行政命令 全力發展機器人
https://www.ctee.com.tw/news/20251203701937-430701
美特使赴俄會談 川普：普丁流露結束戰爭意願
https://money.udn.com/money/story/5599/9180887?from=ednappsharing
i17熱賣 蘋果料今年出貨量創高
https://www.ctee.com.tw/news/20251204700137-430704
歐盟拍板2027全面禁止俄天然氣 明年底先停俄LNG
https://www.ctee.com.tw/news/20251203701925-430701
降低對中依賴 歐盟推關鍵產品70％原料歐洲製造
https://www.ctee.com.tw/news/20251204700131-430701
歐元區綜合 PMI 連六升
https://money.udn.com/money/story/5599/9180573?from=ednappsharing
日企跟上好市多 川普關稅合法性裁決出爐前 先提告訴爭取退還關稅
https://www.ctee.com.tw/news/20251204700043-430701
日本｜11月服務業PMI 連續擴張八個月
https://www.ctee.com.tw/news/20251204700013-430705
12/8重點新聞：
本週操盤筆記：Fed料降息1碼、多國央行決策、再加速交易受矚
https://news.cnyes.com/news/id/6263258?
本周開盤前 五件國際事不可不知
https://money.udn.com/money/story/5599/9188425?from=ednappsharing
超級央行周 Fed上演鷹鴿大戰
https://www.ctee.com.tw/news/20251208700040-430701
聯準會拋「雙重震撼」？華爾街：降息不是重點 鮑爾恐丟出真正大炸彈
https://www.ctee.com.tw/news/20251207700461-430701
貝森特：年終購物季「非常強勁」 美 GDP 挑戰3%收尾
https://money.udn.com/money/story/5599/9188449?from=ednappsharing
美銀開綠燈 取消投資加密貨幣資產門檻
https://www.ctee.com.tw/news/20251207700657-430701
美國特使：俄烏和平協議「非常接近達成」！剩這「兩大」主要議題
https://news.cnyes.com/news/id/6263877?
GPT-5.2最快下周亮相迎戰Google Gemini 3
https://www.ctee.com.tw/news/20251207700662-430704
歐盟課碳邊境稅範圍擴大 下月起實施 防堵廠商躲避碳稅
https://money.udn.com/money/story/5599/9188176?from=ednappsharing
馬克宏：中國若不縮減貿易順差 歐盟擬祭關稅回應
https://www.ctee.com.tw/news/20251207700668-430701
泰柬邊境爆發交火 雙方互指對方先開火
https://www.ctee.com.tw/news/20251208700349-430701
12/9重點新聞：
美股｜Fed會議前夕 道瓊跌215點 輝達迎利多漲1.7％ 台積電ADR跟進
https://www.ctee.com.tw/news/20251209700356-430702
《國際金融》消費類股下跌＋觀望聯準會決議 歐股乏力
https://www.ctee.com.tw/news/20251208701451-430701
伊拉克大型油田恢復生產 國際油價下挫
https://www.ctee.com.tw/news/20251209700341-430702
聯準會分歧 左右美元後市
https://www.ctee.com.tw/news/20251209700062-430702
Fed 決策、美債殖利率脫鉤 專家：債市對川普看法不買帳
https://money.udn.com/money/story/5599/9190535?from=ednappsharing
鮑爾鷹派降息對決哈塞特交易 本周Fed決策 華爾街擬兩套劇本
https://www.ctee.com.tw/news/20251209700046-430701
Fed降息前夕 長債殖利率反升
https://www.ctee.com.tw/news/20251209700056-430702
債蛙終於要出頭天？Fed 主席大熱門：10年期殖利率下跌空間很大
https://money.udn.com/money/story/5599/9190370?from=ednappsharing
川普點頭！同意輝達出售H200晶片給中國 將抽成25％
https://www.ctee.com.tw/news/20251209700392-430701
年終消費強 貝森特：美今年經濟成長保3有望
https://www.ctee.com.tw/news/20251209700119-430701
與谷歌雲端擴大合作 能源巨擘NextEra Energy增加美國產能
https://www.ctee.com.tw/news/20251208701592-430704
BIS 示警：股、金雙飆都面對泡沫化風險 散戶投資環境也益發脆弱
https://money.udn.com/money/story/123398/9190332?from=ednappsharing
1分鐘看世界／泰國軍方派 F-16空襲柬國 兩國和平協議瀕臨破裂
https://money.udn.com/money/story/5599/9190536?from=ednappsharing
日經濟萎縮無礙日銀升息 第3季 GDP 衰退2.3% 幅度比預期更大
https://money.udn.com/money/story/5599/9190533?from=ednappsharing
12/10重點新聞:
美股｜Fed決策前 道瓊挫179點 摩通瀉逾4％
https://www.ctee.com.tw/news/20251210700385-430702
市場觀望聯準會政策會議 歐股收盤走勢不一
https://money.udn.com/money/story/5599/9193137?from=ednappsharing
市場擔憂供應過剩 國際油價連續第二天下跌
https://money.udn.com/money/story/5599/9193202?from=ednappsharing
川普突解禁H200內幕曝光！白宮驚覺華為AI系統追上輝達 還有這一震撼
https://money.udn.com/money/story/5599/9193267?from=ednappsharing
川普風電禁令 法官判違法
https://money.udn.com/money/story/5599/9192922?from=ednappsharing
川普大批歐洲政治正確軟弱領導 邊境政策不改歐洲將不再生存
https://www.ctee.com.tw/news/20251209701842-430701
澤倫斯基：10日向美國遞交修訂版俄烏終戰提案
https://money.udn.com/money/story/5599/9193179?from=ednappsharing
華爾街最「牛」預測 樂看標普明年衝8,100點
https://www.ctee.com.tw/news/20251209701809-430702
美、歐、日、陸經濟前景 三好一憂
https://www.ctee.com.tw/news/20251210700072-430701
托克集團：明年油市將超級過剩 油價「在劫難逃」…
https://money.udn.com/money/story/5599/9193127?from=ednappsharing
微軟最新AI投資計畫230億美元 175億將投入印度
https://www.ctee.com.tw/news/20251209701830-430704
谷歌明年推出AI眼鏡 迎戰蘋果、Meta
https://www.ctee.com.tw/news/20251209701695-430704
摩根士丹利調降特斯拉評等 2年來首見
https://www.ctee.com.tw/news/20251209701823-430702
多國長債殖利率 同步走升
https://www.ctee.com.tw/news/20251210700111-430702
《國際社會》澳洲16歲社群禁令今晚上路 專家：掀起全球浪潮
https://www.ctee.com.tw/news/20251209701492-430701
《日股》日圓持穩 日經小漲
https://www.ctee.com.tw/news/20251209701491-430701
